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丝服制袜第7页

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咱先来看看这期名为“中国的垃圾禁令导致了美国的垃圾危机”的节目到底说了啥吧。首先,制作这期节目的美国VICE新闻网先简单说了说中国拒绝接受洋垃圾的一些背景:“环境保护”和“不想再当全世界的垃圾场”。接下来,节目采访了几个美国垃圾回收企业的负责人,请他们吐槽中国拒绝接收美国的垃圾给他们的生意带来的影响。比如下面这位名叫B.J Harvey的企业负责人就表示,中国曾经是他们90%的垃圾的目的地,可自从中国的洋垃圾禁令后,这些垃圾便无处可去了。

尽管近年来制造业出现回暖迹象且前景喜人,但不可否认的是,服务业正肩负起经济下行压力下推动中国经济不断向前的主要动力之一。推进服务业高效发展,企业又该如何发力呢?邬贺铨在《中国经济大讲堂》演讲时举了一个例子,他说:“在国外一些公司,服务业已经是它的主要收入。通用电气公司是做飞机发动机的,可是它现在卖发动机的收入只占30%,而为发动机提供维修保障服务占到70%。还有一个做发动机的公司——罗尔斯·罗伊斯,它的发动机不要钱,按航空公司安全飞行小时数收费,这样它的发动机市场占有率就很高了。”

伯克希尔哈撒韦集团有四部分保险业务,分别在国家雇员保险公司(GEICO)、通用再保险公司(General Re),旗下再保险业务集团(BHRG)和混业独立经营保险集团(BH Primary)经营,伯克希尔哈撒韦已然成为全球最大的保险集团。国内,不仅有蹭巴菲特流量的“资本明星”,还有众多被冠以“中国巴菲特”头衔的资本大佬。

4.1 供给侧结构性改革4.1.1 推动制造业高质量发展从2015年开始,供给侧结构性改革是经济工作的核心内容。2015-2018年“三去一降一补”持续推进,2018年工作重点是处理僵尸企业,化解过剩产能,做好金融去杠杆工作。这属于供给侧改革中的“破”。2017年和2018年,煤炭行业退出产能约为1.5亿吨,钢铁5000万吨,均已完成任务。

以钢铁行业为例,根据中信建投钢铁组年度策略观点:(1)由于行业系统性风险已解除,系统重要性下降。政府重点工作已由2015年“化解产能过剩”转变到2018年的“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”上。对比2015年供给侧改革和2018年4季度这个时点来看,钢铁行业的系统性风险已解除,并且整个行业在整体政策决策体系中的重要性在大幅下降;(2)钢价已回归到历史区间的中高位置。自“供给侧改革”首次提出的2015年4季度,钢铁季度均价创下了多年来的低点后,钢价基本呈现单边上涨趋势。从历史区间来看,2018年3季度的螺纹和热卷均价处于等20-30%分位数之间。钢价的持续上涨,特别是处于较高价格区间为钢铁行业盈利好转营造了非常好的外部环境;(3)1.5亿去产能任务提前完成。钢铁去产能目标1.5亿吨。截至7月份压缩钢铁产能2470万吨,完成今年全年任务超80%。我们认为到2018年年底,1.5亿的钢铁去产能任务将完成;(4)行业盈利大幅改善。2016年以来,钢铁行业的盈利和经营获现大幅改善。2017年和2018前3季度的盈利和经营获现均创下历史最高纪录;(5)上下游利润增速相背,下游难以承受高成本。黑色压延是上游,汽车制造是下游。可以看到2017年两行业盈利都有增长,但一个高增长,一个增速下降了。因此,在经历了3年上游行业盈利大幅增长,而下游行业盈利已经下降的背景下,政策层面也难以出台更多利好上游行业政策,相反适当的平衡上下游行业的盈利分布更有可能。我们与钢铁组的判断一致,传统产业供给侧改革政策红利期已过,后续出台进一步利好政策可能性不大。相反,当前下游难以承受高成本,后续可能有平衡上中下游利益的政策出台。

统计显示,2017年,我国服务业增加值427032亿元,占GDP的比重为51.6%,超过第二产业11.1个百分点,成为我国第一大产业。服务业增加值比前一年增长8.0%,高于全国GDP增长1.1个百分点,连续5年增速高于第二产业。服务业对经济增长的贡献率为58.8%,比前一年提高了1.3个百分点,成为推动我国经济增长的主动力。

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